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经济软着陆可期通胀进程接近末期编制

2020年11月20日 栏目:健康

经济软着陆可期 通胀进程接近末期5月经济数据表明,经济增长小幅下滑,并没有出现硬着陆的迹象;CPI虽然创出本轮反弹以来新高,但随着前期推

经济软着陆可期 通胀进程接近末期

5月经济数据表明,经济增长小幅下滑,并没有出现硬着陆的迹象;CPI虽然创出本轮反弹以来新高,但随着前期推动CPI上涨的食品、居住价格的回落,大宗商品涨势动能的削弱,以及PPI中下游价格上涨压力的减轻,通胀进程已进入末期。

经济增长无硬着陆风险

虽然出口增长受去年同期高基数以及全球经济放缓影响而有所放缓,同比增长从4月份的29.9%放缓至19.4%,但未来深度调整的可能性依然较小,这是因为当前全球经济的放缓只是全球金融危机复苏后的一次去库存化调整,发达国家市场主体的资产负债表已逐渐修复,且各国具有较强的危机救助意识情况下,全球经济陷入二次探底的风险很小,这也决定了中国出口增速不会出现快速的下滑。

内需方面增长态势仍比较平稳。如月份,固定资产投资同比增长25.8%,增速比月份加快0.4个百分点。其中,当月投资达到26.8%,比上月还增长0.7个百分点。投资增长较快的原因有:从行业来看,房地产投资继续保持较高增速,同比增长34.6%,比月提速0.3个百分点,以制造业为主的第二产业投资增速为26.3%,比月提高1.7个百分点;从项目属性来看,在中央项目投资增速持续下行的同时,地方项目投资月增长28.0%,比月提高0.6个百分点,这表明随着“十二五”规划的逐渐实施,各地的投资动能仍较足,由此也就推动了年初以来新开工项目投河面上已经看不到人了。老袁心里咯噔一下。坏了资增速的反弹。从未来几个月的情况来看,投资保持平稳增长的可能性仍较大。如房地产投资方面,虽然先行指标??新开工面积增速今年以来虽然有所回落,但是月仍保持了23.8%的增速,显着高于金融危机前几年的水平。而商品房投资增速随着地产市场的景气度下滑会有所回落,但前期滞后的保障房建设三季度将会迎来快速的开工投资期,这都决定三季度房地产投资增速维持30%左右的较高水平;制造业投资方面虽然受企业盈利下滑,增速会有所下滑,但考虑到诸多传统产业经历了近几年的产能调控和整顿后,目前产能利用率明显好转,且它们在当前各种资源成本压力下也具有较强的产业升级欲望,这也就决定了它们具有较强的投资冲动。

消费方面,5月份,社会消费品零售总额14697亿元,同比增长16.9%,增速比4月份回落0.2个百分点。但未来消费增速并不值得担忧,三季度随着通胀水平的逐渐回落以及包括所得税方案调整在内的收入分配改革措施下半年的实施等,消费者信心有望改善,从而推动消费增速企稳回升。

需求层面的平稳增长将有利于化解当前企业去库存化过程中的销售以及生产放缓压力。如5月份,工业企业产品销售率为98.1%,比上年同月提高0.4个百分点;5月工业增加值同比增长13.3%,虽然增速比4月份回落0.1个百分点,但环比却比4月有小幅度提升。

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